Table of Contents
Kaj je “Bond”
Obveznica je naložba dolg, v katerem posojila vlagatelj denarja podjetjem (običajno v podjetjih ali vladnih), ki sposodi sredstva za določeno časovno obdobje na variabilno ali fiksno obrestno mero. Obveznice so podjetja, občine, države in državnih vlad uporabljajo za zbiranje denarja in financiranje različnih projektov in dejavnosti. Lastniki obveznic so kreditodajalcem, ali upniki, izdajatelja.
Zrušijo “Bond”
Obveznice so ponavadi naveden kot vrednostne papirje s fiksnim donosom in so eden izmed treh glavnih generičnih razrede sredstev, skupaj z zalogami (lastniških vrednostnih papirjev) in denarni ustrezniki. Veliko podjetij in državnih obveznic se javno trguje na borzah, medtem ko se trguje samo over-the-counter (OTC).
Kako obveznice Delo
Če se podjetja ali drugi subjekti, ki morajo zbrati denar za financiranje novih projektov, vzdrževanje tekoče posle, ali refinanciranje obstoječih druge dolgove, lahko izda obveznice neposredno vlagateljem namesto pridobitev posojila od banke. Da je zadolženo podjetje (izdajatelj), izda obveznice, ki pogodbeno navaja obrestno mero (kupona), ki bo izplačan in čas, ko je treba vrniti v posodil sredstva (vez glavnice) (datum zapadlosti).
Cena izdaja obveznice je ponavadi nastavljen na par, običajno $ 100 ali $ 1.000 nominalni vrednosti na posamezne obveznice. Dejanska tržna cena obveznice je odvisna od številnih dejavnikov, vključno s kreditno kakovost izdajatelja, koliko časa do izteka, in kuponski obrestni meri v primerjavi s splošno okolje obrestne mere v času.
Primer
Ker bo kupon obveznice s fiksno obrestno mero plača enak odstotek njene nominalne vrednosti v daljšem časovnem obdobju, bo tržna cena obveznice niha ko je ta kupon zaželeno ali nezaželeno glede trenutnih obrestnih mer v danem trenutku. Na primer, če se obveznica izda, ko so prevladujoči obrestne mere 5% na 1.000 $ nominalne vrednosti s 5% letni kupon, bo to ustvarilo 50 $ denarnih tokov na leto za bondholder. Bondholder bi bilo vseeno za nakup vez ali varčevanje isti denar po prevladujoči obrestni meri.
Če se obrestne mere znižala na 4%, bo vez še naprej izplačujejo v višini 5%, zaradi česar je bolj privlačna možnost. Vlagatelji bodo nakup teh obveznic, ponudbe s ceno do premije, dokler se efektivna obrestna mera na obveznice znaša 4%. Po drugi strani pa, če se obrestne mere dvignila za 6%, 5% kupon ni več privlačna in cena obveznic se bo zmanjšala, prodaja s popustom, dokler je efektivna obrestna mera je 6%.
Zaradi tega mehanizma, cene obveznic obratno premakniti z obrestnimi merami.
Značilnosti obveznic
- Večina obveznice nekaj skupnih osnovnih značilnosti, kot so:
- Nominalna vrednost je znesek denarja vez bo vredno na svoji zrelosti, in je tudi referenčni znesek, izdajatelj obveznic uporablja pri izračunu plačila obresti.
- Kuponska obrestna mera je obrestna mera izdajatelj obveznic plača na nominalne vrednosti obveznice, izražen kot odstotek.
- Datumi kupona so datumi, ko bo izdajatelj obveznic omogočajo plačila obresti. Tipični intervali letna ali polletna plačila kuponov.
- Datum zapadlosti je datum, na katerega se bo vez zrel in izdajatelj obveznic plača imetniku Bond nominalno vrednost obveznice.
- Nakupna cena je cena, po kateri izdajatelj obveznic prvotno prodaja obveznice.
Dve značilnosti obveznice – kreditna kakovost in trajanje – so glavni dejavniki obveznice je obrestna mera. Če ima izdajatelj slabo bonitetno oceno, tveganje neplačila je večja in te obveznice se ponavadi v trgovini popust. Bonitetne ocene se izračunavajo in bonitetnih agencij izdal. Bond zapadlosti lahko segajo od dneva ali manj za več kot 30 let. Daljša ročnost vez, ali trajanje, večja je možnost neželenih učinkov. Starejši dne obveznice imajo ponavadi tudi nižje likvidnosti. Zaradi teh lastnosti, obveznice z daljšim časom do zapadlosti običajno zahteva višjo obrestno mero.
Pri odločanju tveganost portfelja obveznic, vlagatelji ponavadi upoštevati trajanje (občutljivost cen na spremembe obrestnih mer) in konveksnost (ukrivljenost trajanja).
Izdajatelji obveznic
Obstajajo tri glavne kategorije obveznic.
- Podjetniške obveznice so izdane s strani podjetij.
- Komunalne obveznice izdajajo države in občin. Komunalne obveznice lahko ponudi davčne brez dohodka kupon za prebivalce teh občin.
- ZDA državnih obveznic (več kot 10 let do zapadlosti), opombe (1-10 let zapadlosti) in računi (manj kot eno leto do zapadlosti), se skupaj imenujejo preprosto “zakladnice”.
Sorte obveznic
- Brezkuponske obveznice ne izplačujejo rednih plačil kuponov, in namesto da bi se izdajo z diskontom in njihova tržna cena na koncu konvergira k nominalni vrednosti ob zapadlosti. Popust nične kupon obveznica prodaja za bo enaka dobitkom podobnega kupon vezi.
- Zamenljive obveznice so dolžniški instrumenti z vgrajenim nakupno opcijo, ki omogoča imetniki obveznic za pretvorbo dolgov v zalogi (kapitala) na neki točki, če je cena delnice naraste na dovolj visoki ravni, da bi takšno preoblikovanje privlačna.
- Nekateri Podjetniške obveznice so plačljive, kar pomeni, da lahko podjetje pokliče nazaj obveznic iz kreditodajalcem, če obrestne mere spusti dovolj. Te obveznice običajno trgovino s premijo glede na ne-vpoklic dolga zaradi nevarnosti, da se imenuje stran in tudi zaradi svoje relativne omejenosti na današnjem trgu obveznic. Druge obveznice so putable, kar pomeni, da lahko upniki dal vez nazaj izdajatelju, če se obrestne mere dvignejo dovolj.
Večina podjetniških obveznic na današnjem trgu, so tako imenovane bullet obveznice, brez vgrajenih opcij, katerih celotna nominalna vrednost se plača na enkrat na dan zapadlosti.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.